बिटकॉइन, वित्तीय प्रणाली और तेल में विवर्तनिक बदलाव

नवीनतम व्यापक आर्थिक विकास पर चर्चा करना क्योंकि वे बिटकॉइन से संबंधित हैं, जिसमें तेल की कीमतें और बाजार की गलत धारणाएं शामिल हैं।

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बिटकॉइन मैगज़ीन के “फेड वॉच” पॉडकास्ट की इस कड़ी में, सीके और मैंने एक विशेष अतिथि ल्यूक ग्रोमेन का स्वागत किया। ग्रोमेन के संस्थापक और अध्यक्ष हैं वन फॉर द ट्रीज़ (एफएफटीटी), एलएलसी, जहां वह ग्राहकों को वैश्विक वित्तीय प्रणाली की मैक्रो अंतर्दृष्टि और निवेश योग्य विश्लेषण प्रदान करता है। इस व्यापक बातचीत में, हम रूस, सोना, तेल, शैडो बैंकिंग सिस्टम, बॉन्ड में गहराई से उतरते हैं – आप इसे नाम दें, हमने शायद इस प्रकरण पर इसके बारे में बात की थी।

“फेड वॉच” केंद्रीय बैंक की वर्तमान घटनाओं में रुचि रखने वाले लोगों के लिए एक पॉडकास्ट है और कैसे बिटकॉइन उम्र बढ़ने वाली वित्तीय प्रणाली के पहलुओं को एकीकृत या प्रतिस्थापित करेगा। यह समझने के लिए कि बिटकॉइन वैश्विक मुद्रा कैसे बनेगा, हमें पहले यह समझना होगा कि अब क्या हो रहा है।

बाजार की आम गलतफहमियां

हमने ग्रोमेन के साथ वर्तमान आर्थिक परिदृश्य को देखने के लिए अपने मॉडल का सारांश देते हुए शो की शुरुआत की (मेरे द्वारा एक अजीब परिचय के बाद जिसे सीके ने बचाया था)। उन्होंने दो व्यापक रूप से प्रचलित भ्रांतियों की ओर इशारा किया जिन्होंने ऐसी स्थिति पैदा की है जिसमें हम खुद को पाते हैं: एक, पेट्रोडॉलर का मूल्य पेट्रो के बजाय डॉलर है; और दो, यह सोचकर कि कर्ज कोई मायने नहीं रखता। ये ऐसी बातें हैं जिन पर लोग विश्वास करते हैं, लेकिन वास्तव में इसके विपरीत हैं।

मैंने इन भ्रांतियों की उत्पत्ति को स्पष्ट करने की कोशिश की, लेकिन बहुत बुरी तरह से किया। मेरा मानना ​​है कि वे भ्रांतियां उस व्यवस्था के कारण हैं जिसमें वे पैदा हुई थीं। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद के लंबे इतिहास में, हालांकि, वे गलत धारणाएं नहीं थीं। मूल्य पेट्रोडॉलर के डॉलर में था और अमेरिकी ऋण कोई मायने नहीं रखता था। वे केवल गलत हो गए क्योंकि यह युग समाप्त हो रहा है। तो, मैं जो सोच रहा था, क्या इन भ्रांतियों के कारण युग का अंत हुआ या युग के अंत ने गलत धारणाओं को गलत बना दिया?

डॉलर सिस्टम की अकिलीज़ हील

पॉडकास्ट के इस हिस्से में, ग्रोमेन ने गहराई से काम किया ट्वीट जिसने इस साक्षात्कार को प्रेरित कियारूस के बारे में शायद सोने को हथियार बनाना, और एक प्रतिक्रिया के रूप में, अमेरिका बिटकॉइन को हथियार बना रहा है।

LBMA और COMEX पर केंद्रित, असंबद्ध सोने के व्यापार का एक नाजुक सोने का बाजार है। ग्रोमेन का तर्क यह है कि यदि रूस चाहता तो वह केवल यह घोषणा कर सकता था कि वह सोने के लिए तेल बेचेगा और इससे इन बाजारों में गिरावट आ सकती है और सोने के मार्केट कैप को तुरंत दुनिया के वित्तीय समाशोधन को संभालने में सक्षम आकार में बदल सकता है।

ग्रोमेन के दिलचस्प विचार प्रयोग के अनुसार, पेट्रो-गोल्ड मानक की ओर इस कदम से दुनिया भर के राष्ट्रीय भंडार में कम अमेरिकी प्रतिभूतियां होंगी और एक बहु-मुद्रा व्यापार नेटवर्क का नेतृत्व होगा।

डॉलर बढ़ रहा है, गिर नहीं रहा

यदि बहु-मुद्रा भविष्य के बारे में सिद्धांत सही था, तो हम जिन चीजों की उम्मीद कर सकते थे, उनमें से एक डॉलर इंडेक्स (DXY) के लिए अन्य मुद्राओं के सापेक्ष गिरना है। हालांकि, पिछले कुछ हफ़्तों में डॉलर में उछाल आया है, जो 99.4 तक पहुंच गया है, जो मई 2020 के बाद सबसे अधिक है। यह मजबूती का एक स्तर है जिसे डॉलर ने पिछले पांच वर्षों में केवल कुछ महीनों के लिए हासिल किया है, मुख्य रूप से उस संक्षिप्त अवधि के दौरान। 2020 की शुरुआत में।

डॉलर की मजबूती बढ़ रही है

इसलिए, मैंने ग्रोमेन से पूछा कि क्या वह डॉलर की मजबूती से हैरान हैं। उसने कहा:

“मुझे आश्चर्य नहीं है कि डीएक्सवाई गुलाब, क्योंकि यह फंडिंग मुद्रा रही है, इसमें विशाल यूरोडॉलर प्रणाली है जहां आपको डॉलर-मूल्यवान ऋण मिला है। इसलिए, जब भी आपको आर्थिक तनाव होता है तो DXY बढ़ने वाला है। इसके साथ ही, डॉलर तेल के मुकाबले गिर गया है।”

वित्तीय रीसेट के लिए व्यावहारिक अगले चरण क्या हैं?

लगभग एक साल से “फेड वॉच” पर हमारी स्थिति रही है कि कोरोना वित्तीय संकट के बाद दूसरे यूरोपीय ऋण संकट की संभावना होगी, ठीक उसी तरह जैसे कि ग्रेट फाइनेंशियल क्राइसिस (जीएफसी) के बाद हुआ था। दुनिया भर में जिस तरह से पैसा, भंडार और क्रेडिट प्रवाह एक ज्वार की तरह है, उसके कारण यह अनुमान लगाया जा सकता है। हमने यह भी कहा है कि यूरोप आर्थिक रूप से दुनिया का बीमार आदमी है। यह आश्चर्य की बात होगी कि यूरो और यूरोपीय संघ आने वाले ऋण संकट से बचे रहेंगे। अब, ऐसा लगता है कि उन्हें अस्तित्व के लिए सावधानीपूर्वक तैयार किए गए कारणों के लिए एक शारीरिक खतरे से भी बचना होगा।

वैसे भी, यह हमारी स्थिति है कि डॉलर के आने से बहुत पहले यूरो को अस्तित्व संबंधी मुद्दों का सामना करना पड़ेगा। हमने ग्रोमेन से पूछा कि उस गतिशील में उनकी अंतर्दृष्टि क्या है। उनके पास अगले कदम क्या हैं, इसकी एक बहुत ही बारीक प्रक्रिया है और उन्होंने एक उत्कृष्ट काम किया है कि कैसे ऊर्जा और वस्तुओं में संक्रमण यूरोपीय बैंकों और फिर अमेरिकी बैंकों तक फैल जाएगा। जैसे-जैसे संक्रमण स्टॉक में फैलता है, जो अमेरिका में सीमांत खर्च और सीमांत कर प्राप्तियों को चलाता है, ग्रोमेन ने कहा, हम अंततः इसे अमेरिकी संप्रभु ऋण में फैलते हुए देखेंगे।

जैसे ही कर प्राप्तियां गिरती हैं और अमेरिका को सरकारी वित्त पोषण संकट का सामना करना पड़ता है, अमेरिका फेडरल रिजर्व की ओर रुख करेगा और जोर देगा कि वह फिर से मात्रात्मक सहजता (क्यूई) शुरू करे, क्योंकि यह उसका एकमात्र व्यावहारिक विकल्प है। ग्रोमेन ने कहा कि यह अभी भी बहुत अधिक मुद्रास्फीति के साथ केंद्रीय बैंक में वापसी के साथ प्रकट होता है।

क्या होगा अगर तेल यहाँ से गिरता है?

इसके बाद, हमने संभावना को कवर किया (जो मुझे लगता है कि होने की सबसे अधिक संभावना है), कि यूक्रेन बहुत जल्दी लपेटा जाता है जितना हर कोई सोचता है और इसके परिणामस्वरूप दलदल नहीं होता है। उस स्थिति में, ऊर्जा रूस से फिर से प्रवाहित होने लगेगी, लेकिन बाजार ने भी अधिक प्रतिक्रिया दी होगी और अधिक यूएस, वेनेजुएला, ईरानी और शायद ओपेक उत्पादन को भी ऑनलाइन लाया होगा। यह संकट को तेल की कमी से तेल की अधिकता में बदल सकता है। हमें इस मूल्य वृद्धि को दो साल पहले के संदर्भ में रखना याद रखना चाहिए, जब तेल वायदा नकारात्मक हो गया था। ठीक 23 महीने बाद, अब हमारे पास कई दशक के उच्चतम स्तर हैं। क्या होगा यदि यह वापस गिरकर $50 प्रति बैरल या बहुत तेजी से कम हो जाए?

WTI तेल बुलबुले जैसा दिखता है

मैंने बताया कि चार्ट 2008 के समान दिखता है और ऊपर से एक परवलयिक झटका लगता है, न कि अधिक महंगे तेल में निरंतर शासन परिवर्तन की तरह। ग्रोमेन ने यह कहकर प्रतिवाद किया कि यह घटना उससे भी बड़ी है। हमने जो देखा है वह “सापेक्ष वैश्विक शक्ति स्तरों का मार्क-टू-मार्केट” है। यह ग्रोमेन की स्थिति से अच्छी तरह मेल खाता है कि रूस को स्विफ्ट से अलग करना और उसके विदेशी भंडार को जब्त करना वैश्विक वित्तीय प्रणाली में एक मूलभूत बदलाव था।

ग्रोमेन ने वाक्पटुता से इस विषय को रखा कि दुनिया न केवल WWII के बाद के अमेरिकी आधिपत्य का अंत देख रही है, बल्कि डॉलर प्रणाली भी जैसा कि हम जानते हैं।

यहां, मैंने उनसे एक दिलचस्प सवाल पूछा: क्या बांड की कीमतें अधिक सही हैं या तेल की कीमत अधिक सही है? दोनों बाजार बेहद गहरे और परिष्कृत हैं, लेकिन चार्ट पर तेल एक अस्थिर स्थान पर अधिक प्रतीत होता है, जो 2008 के समान है, जबकि बांड अपने दीर्घकालिक रुझान में शेष हैं। मैंने यह पुरानी कहावत के कारण पूछा कि बांड बाजार हमेशा सही होता है।

ग्रोमेन ने जवाब दिया कि उन्हें लगता है कि तेल अधिक सही है, हालांकि उन्होंने चेतावनी दी थी कि अभी हमारे पास मौजूद युद्ध प्रीमियम के गायब होने के कारण एक अल्पकालिक सुधार हो सकता है। हालाँकि, उन्होंने इसे अपनी थीसिस के एक मूलभूत पहलू पर वापस लाया, कि अमेरिकी संप्रभु ऋण इस बार का अंतर है। डॉलर जापान की तरह सहजता जारी रखने की स्थिति में नहीं है, जब उसका ऋण-से-जीडीपी अनुपात समान था, क्योंकि अमेरिकी डॉलर वैश्विक आरक्षित मुद्रा है।

क्षेत्रवाद के लिए वैश्वीकरण

सीके ने शो को समाप्त करने के लिए हमें वास्तविकता और बिटकॉइन के दायरे में वापस लाया। उन्होंने ग्रोमेन से भविष्य की प्रणाली में विश्वास के बारे में पूछा और यह कैसे वैश्विकता से जुड़ी सभी कमजोरियों के साथ इतनी वैश्विक दुनिया के बजाय एक अधिक स्थानीय और क्षेत्रीय दुनिया के रूप में प्रकट हो सकता है।

हमने आपूर्ति श्रृंखलाओं के सिकुड़ने और अधिक आत्मनिर्भर और क्षेत्रीय विश्वसनीय व्यापार नेटवर्क के उदय पर संक्षेप में चर्चा की। ग्रोमेन को लगता है कि यह बिटकॉइन के लिए भी एक अच्छा परिदृश्य है, लेकिन अंततः सोचता है कि सोना उस संपत्ति के रूप में चमकेगा जिस पर नई प्रणाली का निर्माण करने के लिए सबसे अधिक भरोसा किया जाता है।

निष्कर्ष

हैरानी की बात यह है कि हमने महंगाई के बारे में बात नहीं की। पूरी तरह से तबाही के साथ कि वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाएं हैं, और फेड ने “मुद्रण” की भारी मात्रा में किया है, यह चौंकाने वाला है कि सीपीआई साल-दर-साल केवल 7% है? मुझे लगता है कि अधिकांश डीडॉलराइजेशन कथा में एक बड़ी निगरानी है जिसे हमने कवर भी नहीं किया, मुख्य रूप से फेड पैसा नहीं छापता है। उम्मीद है, हम उस पर चर्चा करने के लिए ग्रोमेन को शो में वापस ला सकते हैं।

यह एपिसोड भविष्यवाणियों और विचार प्रयोगों से भरा था। यह एक मजेदार बातचीत थी और ग्रोमेन से मिलकर खुशी हुई। हम वैश्विक वित्तीय प्रणाली में व्यावहारिक अगले कदमों के लिए कुछ तर्कसंगत मान्यताओं को लागू करने का प्रयास कर रहे थे। यह बिटकॉइन पर थोड़ा प्रकाश था, लेकिन इससे पहले कि हम यह समझ सकें कि बिटकॉइन वैश्विक मुद्रा कैसे बनेगा, हमें हाल की घटनाओं की गंभीरता को समझना चाहिए, जो कि इस प्रकरण के बारे में था।

यह एंसल लिंडनर की अतिथि पोस्ट है। व्यक्त की गई राय पूरी तरह से उनकी अपनी हैं और जरूरी नहीं कि वे बीटीसी इंक या बिटकॉइन पत्रिका को प्रतिबिंबित करें।

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